Раскол в Peak XV: как AI-лихорадка заставила бывшую Sequoia вернуться в США

Венчурный мир снова трясет, и на этот раз эпицентр — в Peak XV Partners, бывшей индийской и юго-восточноазиатской вотчине всемогущей Sequoia Capital. Фонд объявил об уходе нескольких партнеров, прикрывшись изящной формулировкой о «внутренних разногласиях по поводу стратегии». Одновременно с этим Peak XV анонсирует открытие офиса в США и «удвоение ставок» на AI. Совпадение? Как говаривал один мой старый знакомый с биржи, «в нашем деле совпадений не бывает, есть только плохо просчитанные закономерности». И эта закономерность до боли проста: AI-хайп достиг той точки кипения, когда он начинает плавить даже самые прочные корпоративные структуры.

Давайте разложим этот пасьянс. Peak XV, отколовшись от материнской Sequoia в прошлом году, должен был стать королем азиатского венчура. Независимость, фокус на быстрорастущих рынках Индии и ЮВА — все звучало логично и красиво. Но затем на сцену вырвался ChatGPT, и правила игры изменились для всех. «Удвоение ставок на AI» — это сегодня мантра любого фонда, который не хочет оказаться на обочине истории. Для Peak XV это означает не просто аллокацию большего капитала в AI-стартапы, но и фундаментальный пересмотр всей географической и кадровой стратегии. Открытие офиса в США — это не просто расширение. Это признание того, что эпицентр AI-революции, самые «сливки» из мира foundation models и прорывных исследований, по-прежнему находится в Кремниевой долине и ее окрестностях. Попытка усидеть на двух стульях — быть главным в Индии и не упустить поезд в Сан-Франциско — неизбежно порождает трения.

«Внутренние разногласия», если перевести с корпоративного на человеческий, почти всегда означают битву за будущее. Скорее всего, в Peak XV столкнулись две фракции. «Консерваторы», которые хотели продолжать инвестировать в проверенные бизнес-модели SaaS, финтеха и e-commerce на знакомом индийском рынке. И «прогрессисты» или, если хотите, «AI-евангелисты», которые требовали бросить все силы и ресурсы на погоню за следующим OpenAI или Anthropic, даже если для этого придется вернуться в логово льва — на американский рынок, где конкуренция зашкаливает. Судя по исходу, вторые одержали решительную победу. Ушедшие партнеры, вероятно, и были теми, кто не захотел участвовать в этой новой золотой лихорадке с ее безумными оценками и неясными перспективами монетизации.

Этот кейс — идеальная иллюстрация дилеммы, стоящей перед всем венчурным рынком. С одной стороны, игнорировать AI — самоубийство. Все LPs (инвесторы фондов) спят и видят, как их деньги превратятся в нового AI-единорога. С другой — бросаться в этот омут с головой означает играть в казино, где ставки задраны до небес, а большинство фишек уже на руках у Microsoft, Google и горстки избранных стартапов. Peak XV пытается пройти по лезвию ножа: сохранить свою индийскую идентичность («Индия остается нашим крупнейшим рынком», — подчеркивают они), но при этом застолбить себе место за американским AI-столом. Иронично, что для этого им пришлось сделать шаг назад, в сторону той самой экосистемы, от которой они так демонстративно отделились.

По сути, мы наблюдаем не просто кадровые перестановки, а болезненную трансформацию. Фонд, построенный на экспертизе в конкретном регионе, вынужден экстренно переобуваться в глобального AI-инвестора. Это требует новых компетенций, новых связей и, что самое главное, совершенно иного аппетита к риску. Успех этой авантюры далеко не гарантирован. Конкурировать за лучшие AI-сделки в США с Andreessen Horowitz, Lightspeed и, конечно же, со своей бывшей «мамой» Sequoia будет невероятно сложно. Это игра на чужом поле по правилам, которые меняются каждый день. Но, видимо, альтернатива — остаться в стороне от главного технологического тренда десятилетия — показалась руководству Peak XV еще более страшной.

Наш вердикт: Это не косметический ремонт и не маркетинговый ход. Это хирургическая операция без наркоза, вызванная страхом упустить главный поезд в истории технологий со времен изобретения интернета. Уход партнеров — это не «разногласия», а отсечение части команды, не готовой к рискованному и затратному трансатлантическому прыжку. Peak XV делает отчаянную, но логичную ставку на выживание в новом мире, где география имеет значение только в контексте близости к дата-центрам NVIDIA. Они променяли статус регионального лидера на шанс стать игроком глобальной AI-лиги. Рискованно? Безусловно. Но в венчурном бизнесе иногда самый большой риск — это не рисковать вовсе.